郭施亮:美股急跌超過4%,道指單周跌幅超11%,全球股市到底怎么了?

時間:2020年02月28日 07:53:28 中財網
  美股急跌超過4%,道指單周跌幅超11%,全球股市到底怎么了?

  美東時間周四,截至收盤,美股三大指數繼續呈現出急跌的走勢,跌幅在4%以上。其中,道瓊斯指數單日下跌4.42%,納指單日下跌4.61%,從本周市場的累計跌幅來看,道指單周下跌11.13%、納指單周下跌10.55%,成為了近年來跌幅最為顯著的交易周。

  值得一提的是,除了美股市場之外,歐洲股市同樣難逃全線下跌的命運。其中,英國富時100指數單日下跌3.49%,本周累計跌幅8.21%;德國DAX30指數單日下跌3.19%,本周累計跌幅8.90%;法國CAC40指數單日下跌3.32%,本周累計下跌8.86%。從本周全球股票市場的走勢分析,疫情的負面影響愈發明顯,全球股票市場陷入擔憂氛圍之中,悲觀情緒占據了主導。

  相比之下,疫情趨于平穩的中國股市,近期卻表現出一定的抗跌優勢。其中,截至本周四收盤,上證指數單周下跌1.59%、深證成指單周下跌0.82%,創業板指數單周下跌1.34%。不過,在美東時間周四,受到美股繼續深跌的影響,A50期指呈現出加速下行的走勢,截至發稿時,A50期指下跌1.55%,但這一跌幅仍明顯低于美股市場的全天跌幅水平,A股市場的避險能力愈發提升。

  疫情的迅速擴散,最直接影響的,莫過于全球經濟的發展狀態。其中,對資本市場來說,股市屬于經濟晴雨表,而在海外成熟股市中,股市經濟晴雨表的功能愈發突出,市場也會先于經濟表現作出率先表態。與此同時,對資本市場來說,仍會受到投資情緒的沖擊影響,期指更會成為市場投資情緒的放大器。面對當下的疫情,對海外市場來說,最大的風險,還是在于疫情的不確定性,相對于中國,海外的疫情擴散速度正持續加快,而且海外的防護與隔離工作卻進展緩慢,缺乏了中國防控的高速度與高效率優勢。

  值得注意的是,與中國疫情逐漸趨穩的現象相比,海外疫情病例仍處于持續增加的趨勢,且已經連續兩天超過了中國的新增病例數。由此一來,對海外的防疫任務,仍然頗顯艱巨,對未來全球經濟的發展帶來不少的影響。

  縱觀這一輪的下跌行情,跌幅最為明顯的,還離不開我們熟悉的全球巨頭企業。例如,蘋果、微軟、特斯拉、英偉達、亞馬遜等科技股巨頭。與此同時,美股銀行股同樣出現顯著的跌幅,金融股與科技股的急跌對美股市場的沖擊確實不可小覷。

  從單周跌幅分析,美國銀行單周下跌達到15.22%,摩根士丹利單周下跌達到13.37%、蘋果公司單周下跌12.63%、微軟單周下跌11.43%、特斯拉單周下跌12.81%等。與之相比,美股中概股的單周跌幅卻并不多,例如阿里巴巴美股的單周跌幅僅有3.56%,京東美股單周下跌5%等。由此可見,無論是從A股市場,還是從中概股的走勢分析,此次疫情對上市公司的沖擊影響尚且處于相對可控的狀態,中國市場逐漸成為了全球市場資本的避險港灣。

  全球經濟增長的不確定性以及疫情的持續擴散,對國內金融市場的影響仍然存在,但所幸的是,與海外股票市場相比,中國股市已經經歷了長達近五年時間的深度調整行情,整體估值水平已經處于歷史估值底部區域。至于海外成熟市場,則是恰恰相反,過去五年仍然處于單邊上漲的行情,且估值水平已處于歷史估值中等偏高的區間,如今的非理性下跌更是對市場估值的理性修復。

  需要注意的是,在這一次美股見頂下跌之前,伯克希爾哈撒韋現金儲備就已經處于歷史高位的狀態。縱觀歷史上伯克希爾哈撒韋的現金儲備變化情況,當其現金儲備處于歷史高位的時候,往往給了資本市場帶來了一定的預警提示。或許,針對這一輪美股的非理性下跌走勢,已經是醞釀已久了,如今卻因疫情的擴散將市場的擔憂情緒發揮至極致。

  與中國的防控工作相比,海外成熟國家與地區的防控能力就顯得有所欠缺。其中,一方面體現在海外地區缺乏了中國的高效率執行力,面對疫情的發生,我們采取的是強有力的舉措,在最短的時間內把疫情控制下來,且目前已經頗顯成效;另一方面則是疫情發生后,系列的配套措施陸續出爐,包括一系列對中小企業的扶持政策以及國內財政金融頻現組合拳等,這些有效的保護舉措,恰恰也是海外市場很難模仿與復制的。

  雖然全球股市的大跌還是會或多或少影響到國內市場,但相比之下,國內金融市場的穩定性卻明顯強于海外市場。在疫情相對可控的背景下,結合全民配合以及系列配套組合拳積極出臺的影響,疫情對國內股票市場的沖擊影響也會趨于弱化,中國股市的抗跌能力仍有望得到發揮。

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