楊德龍:科技股行情中場休息 積極布局券商和消費白馬股

時間:2020年02月28日 08:44:01 中財網
  原標題:楊德龍:科技股行情中場休息 積極布局券商和消費白馬股
  近期海外市場受到疫情在海外擴散的影響,出現了大幅下跌,特別是美股,連跌三日確實影響全球資本市場的走勢,但是考慮到美股已經走了十年的牛市,現在出現高位回調,本身也是在情理之中,疫情只是加速了美國的下跌,在2020年“十大預言”中,我就講到2020年美國見頂的可能性很大,而A股則處于估值洼地,所以美股的下跌對于A股的走勢,僅僅有短期的影響,從中長期來看,美股下跌可能會使得全球資本從美股獲利了結,尋找新的投資機會,而A股無疑是估值洼地。

  春節開市交易以來,A股市場出現了強勁的回升,和開市交易之前我的策略觀點一致,由于長假效應的存在,大盤的調整一步到位,市場砸出的黃金坑是抄底優質股票的機會。我建議大家關注的新能源汽車和科技板塊義軍崛起,走出了強勁的走勢,科技股的上漲,有深刻的邏輯,即國家對于5G以及半導體等行業的投入加大,未來科技成為我國重點投入的領域,雖然這些科技公司現在還沒有釋放出業績,但是未來發展的空間比較大,當然科技股現在處于普漲的階段,幾乎所有的科技股都出現了比較大的上升,但是真正能夠成為行業龍頭的公司畢竟是少數,最后能夠成長為獨角獸的企業更是鳳毛麟角,因此后市科技股可能會出現一定的分化,真正的行業龍頭股還會受到資金的追捧繼續上攻,而一些炒概念、炒題材的科技股可能就會出現下跌,所以建議投資者在科技股投資上也要堅持價值投資,選擇技術門檻較高,行業地位穩固的一些優秀的科技股進行投資,遠離績差股和題材股。

  在科技股高歌猛進的時候,受到疫情沖擊比較大的消費、餐飲服務等行業出現了比較大的回調,建議投資者,如果科技股配的較重,可以適當的減倉獲利了結,來布局受到疫情沖擊比較大的消費白馬股和餐飲、旅游酒店等板塊,因為現在疫情控制已經取得了很好的成效,除湖北以外地區,每日確診人數增長不到10例,這說明湖北以外地區有望在近期控制住疫情的擴散,而湖北地區在3月份應該也會有效的控制住疫情,這樣的話,消費業、餐飲服務業、旅游酒店都將會迎來報復性反彈的機會,之前收到壓抑的這些行業,現在恰恰是布局的時機。

  周四旅游酒店板塊出現了大漲,多只個股沖擊漲停,即反映了這樣的一個預期,也驗證了我之前推薦的邏輯。這次疫情對于一季度的經濟面會形成比較大的沖擊,而消費和餐飲服務無疑是受影響最大的,但是長痛不如短痛,通過嚴格的控制人員流動,通過關閉一些經營性消費場所,有效的控制了交叉傳染,切斷了病毒傳播途徑,使得我國病毒防控工作,取得了突出的成效,也為國外的疫情控制提供了寶貴的經驗,世衛組織調查組對于中國在防疫方面的舉措高度肯定,建議海外受到疫情擴散影響的國家向中國取經。

  最近新冠肺炎疫情在韓國、日本、意大利等國出現擴散,多國加強疫情防控措施,多家企業預警疫情或將影響業績,給全球投資者的情緒帶來較大的影響,2月24日、25日,美股連續重挫,道指與納指兩天累計跌幅超過6%,亞太股市、歐洲股市均出現大幅震蕩。

  相比外圍市場的大幅震蕩、調整幅度較大,A股市場的抗跌性相對較強,市場情緒較為穩定,一方面是由于A股市場整體估值處于歷史的低點,而投資者入場的意愿比較強烈,連續6個交易日兩市日成交量超過1萬億,其中2月25日滬深兩市成交額更是高達1.42萬億,為2015年7月以來的新高,甚至有些交易軟件因為交易過于火爆而崩潰10分鐘,可以說投資者入場意愿是非常強烈的,這也驗證了我之前的觀點,即居民財富大轉移的方向就是從理財產品、從樓市轉移到股市,因此股市的投資機會是比較大的。

  另一方面A股市場在春節開市交易之后,已經充分的消化了疫情對于經濟面的影響,而現在疫情控制,已經取得了一定的成效,國內控制住疫情,時間越來越近,隨著企業的復工以及商場等陸續開業,我們的經濟會出現快速回升,之前被壓抑的消費需求也將集中爆發,這些都會為A股市場的強勢走勢帶來驅動力

  從流動性來看,為了應對疫情的沖擊,央行采取了各種措施來釋放流動性,包括逆回購、MLF、貸款投放等方式,這一方面緩解了企業資金鏈緊張的情況,特別是對于中小企業、小微企業,受疫情影響比較大的這些行業,幫助比較大,同時寬松的流動性以及利好的政策,都會對A股市場的強勢走勢帶來影響,所以我一直堅持認為疫情對于中國經濟的影響是短暫的,對于股市的影響也是短暫的,A股市場長牛慢牛的節奏被疫情打亂,但是并不會改變,中國經濟轉型升級的方向也不會改變,因此,未來十年的機會依然在資本市場。

  從行業來看,我一直建議大家關注三大方向:消費、券商和科技。從過去幾年的市場表現來看,這三個板塊輪番表現,帶動了整個市場的人氣,帶動指數多次回到3000點之上,去年是消費股大漲,帶來了很好的賺錢效應,之后科技股帶來了很好的表現機會,券商也多次出現了快速回升的表現,近期市場的成交量連續突破萬億,A股6天成交7萬億,多項指標創歷史峰值,證券行業無疑是最受益的,因此券商再次具備表現的可能性,而打造航母級券商的戰略定位也為券商股未來的發展指明了方向。特別是頭部券商,面對外資券商的進入,將來國家對于頭部券商的資本注入,勢必進一步加大,而并購重組也會進一步壯大頭部券商的實力,這些都有利于券商股的表現。

  再融資松綁以及科創板的活躍,都為券商的投行業務貢獻了收益,特別是再融資新規激發了萬億市場,再融資新規定價從9折變為8折,鎖定期從12個月變為6個月,新老劃斷時點調整為發行完成等等,這些其實都為再融資市場助力,這無疑會增加券商的業務。新三板改革如火如荼的進行,有望為券商的新三板業務帶來機會。兩融方面,截止到2月25日,滬深兩融余額已經達到了11,231億元,兩融是券商一個重要的利潤收入和利潤來源,因此券商板塊也有望在后期得到表現。

  受到疫情沖擊的消費板塊,在疫情得到明確控制之后,有望出現比較好的表現,現在可以積極的進行布局。(楊德龍宏觀策略研究)
□ .楊.德.龍  中財網
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